２強通貨　欧州の影響軽い豪ドルに軍配

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■２強通貨　欧州の影響軽い豪ドルに軍配■
～２０１１年１１月２０日、日経ヴェリタスｐ５４より～

■■■トピック要約

日本の個人投資家に人気の２大通貨とされる
オーストラリアドルとブラジルレアル。
欧州債務危機に端を発した世界経済の不安定化を受け
両通貨にも余波が広がっている。

対円レートでみた年初からの沸騰率は現在
オーストラリアドルが７％安と
ブラジルレアルが１１％安。

レアルの下落がより鮮明なのは
ブラジルが実体経済と金融の両面で
欧州危機の打撃を受けたためだ。

ブラジルは輸出の約２割が欧州向けで
欧州景気の影響を受けやすい。

ブラジル中央銀行が、９月と１０月に
２ケ月連続で利下げしたことも通貨安を招いた。
市場には予想外の利下げと映り、
海外からの資金流入が細り始めた。

相対的に堅調なのは豪ドルだ。
豪州は中国やインド向け資源輸出など
アジアとのつながりが深く、
欧州危機の影響は比較的軽い。

今月１日、豪州準備銀行が２年７ケ月ぶりに
利下げを決定し、豪ドルは急落した。
日本の個人マネーの流れも
現時点では豪ドル優位を反映している。

モーニングスターが通貨別の投資信託の
資金流出入額を調べたところ、
レアル建て投信が９月に６３７億円の資金流出に
転じた一方、豪ドル建て投信は６月以降、
２０００億円前後の資金流入が続いている。

■■■

「対円レートでみた年初からの沸騰率は
現在豪ドルが７％安とブラジルレアルが１１％安」
とありますが、グラフを見ると
７月までは両通貨とも通貨安ではなく
円に対し通貨高でさらに高い金利がついていたので
２０１１年年初に両通貨に投資した人は
７月まではプラスでした。

その後ギリシャ危機が本格化し欧州危機となり
９月に暴落、リスク回避で円高という流れです。

それでは米ドルに対してはどうでしょう。
為替介入以外はズルズルと円高・ドル安です。

先週も書いたことですが、
日本人は米ドルに対して円高だ、円安だと言いますが、
他の通貨に対しても円高・円安を見極めなければ
見誤ってしまいます。
（最近は少しユーロについても報道されるように
なりましたね）

世界マネーは常にどこに行けば良いか探し回っています。
現在の世界常識は危険なときは円、
景気の良いときは金利の高い通貨へ、
となっています。

ここで私のお伝えしたいポイントは２つです。

■経済・金融の常識は時代とともに変化することがある。

現在の世界常識は危険なときは円。
景気の良いときは金利の高い通貨へ。

■景気は循環する。

山・谷・山・谷・山。
少なくとも今世界景気は谷。
谷底が確認できれば円高である日本人にとっては
チャンスがやってくる。

逆に円高に向かったここ数年は日本人にとって
ノーチャンスでした。

最近、データから試算してみたのですが

米国人が２０００年から日経平均に
毎月１万円を投資した場合
（じぶん年金＝毎月積立投資のことです）
円高・ドル安のせいでなんとプラス６％になります。
信じられないでしょ。

ちなみに、２０００年１月の日経平均は１９５３９円。
２０１１年１０月の日経平均は８９８８円、
マイナス５４％です。
日本人が２０００年から日経平均に
毎月１万円を投資した場合は
マイナス２２％となります。

ここでも、じぶん年金・毎月積立投資の有効性が
お分かりいただけるかと思います。

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