投資信託のリバランスについて

ブラックロックさんへ

こんにちは。
投資信託の積み立て投資でいい結果が出ておられるようですね。
サブプライムローン問題やリーマンショック、ギリシャ危機といった、投資環境が芳しくない中でよく持続されたと思います。

税率が低いうちに売却することが得かどうかといわれると、悩ましいところがあります。

特定口座：売却益や分配金にかかる税金の率は高くなるが、損失を出した場合に最長3年間損失を繰り越せる。
ＮＩＳＡ口座：売却益や分配金には税金がかからないが、損失を出した場合は特定口座の利益と相殺できず、翌年度以降への繰り越しもできない。


売却して次に買い直すまでの価格変動リスクを考えると、ちょっとした値上がり益であれば、得をすることもあれば損をすることもあるといったところで不確実です。
仮に50％上がって売却したとしても、100の元本が税引き後でおよそ145になるか、およそ140になるかの違いです。税率が１０％であっても、同じものを買い戻す時に3％強基準価格が上がってしまうと、節税メリットも相殺されてしまいます。（手数料を考慮しない場合）

よって、純粋にリバランスすべきかどうかで売却・投資信託の組み換えを行い、投資信託の評価を見定めて新規投資を行うほうが、かえって迷わないように思われます。

今年売却する理由があるとすれば、例えば、
・今年1年間の値上がり益を異常値ととらえ、リバランスを兼ねて投資待機資金を作っておく。
・投資信託のパフォーマンスがよくない、定性的評価が低い、投資スタンスがブラックロックさんの思いと合わない、といった理由から売却してほかの投資信託に乗り換える。
・ご家族のライフイベント資金を確実に確保しておく。

といったことだと思われます。

新規資金のＮＩＳＡ口座での積み立て投資は、価格変動の点から考えて悪くない方法だと思われます。リバランスのために売却した時に非課税枠を再活用できないのが悩ましいところです。

投資スタンスやお気持ちに合った資産配分がわからないままでお答えするのは心苦しいところではありますが、ご参考になれば幸いです。

上津原マネークリニック
上津原 章
http://www.urban.ne.jp/home/uechan/

ブラックロック様
ライフプランの作成と資産運用でサポートするオフィス マイ エフ・ピーの吉野です。
ご質問にお答えします。

優遇税制の終了に伴いも年内に売却されることをお勧めします。次年度最短期間で、元本と利益の90%が投資に回せます。ここから新しいスタートです。これにより、利益の再投資という投資の原則が守れます。
年初の投資は、資産配分方針に基づく、リバランスした配分で全額投資をお勧めします。これは、前年末との価格変動リスクを最小にするためです。
投資では明日の価格を予測するのは困難ですから、前年末の価格に近いことがリスクを変動幅を小さく致します。
ちなみに私は全銘柄を売却し、翌日に数銘柄を除きすべて買い戻しを実施いたしました。

NISA口座も、明日の価格は不確定ですので、年初に100万円投資することが、理論的には最大リターンを上げることになります。従いまして、資産配分の資産の内で、リスクが高い銘柄からNISA内で運用し、100万円を超えた分は課税口座での運用とすることだ、NISAの活用として効率的です。


資産運用は、全ての運用資産の配分を考えてから、NISA口座と課税口座に分けるようお勧めします。従って初年度はブラックロック様のリバランス後の積み立ては課税口座での運用となります。

もし、上記の方法でなく、NISA口座の運用を、積み立てにこだわるのであれば、月々8万円の積み立てにされる様お勧めします。非課税枠を活用するには限度額に近い投資が効率的です。

NISA口座の制度が終了した際には、終了時の基準価格が、元値となり、その価格から利益が出れば、本税の税率(現在は20%)がかかります・

以上です。参考になれば幸いです。