人材サービス業界２位が６位を買収できた要因、それは、

人材サービス業界２位のテンプＨＤが６位のインテリジェンスＨＤを

買収するという。

現在、インテリジェンスの株は、

アメリカの老舗ファンドＫＫＲ（コールバーグ・クラビス・ロバーツ）が持っており、

全株式を譲渡する。

買収総額は７００億円。

ここで、Ｍ＆Ａの話。

買収金額の表しかたは、大きく２つあります。

１．企業価値＝負債＋株式時価

２．株式時価

今回は、１．が７００億円

テンプＨＤの売上２３３１億円、営業利益８１億円

インテリジェンスＨＤ売上６９８億円、営業利益５０億円

各社、業界１位のリクルートを追随するために

規模の拡大、経営効率化、アジア展開を考える中

従前からＭ＆Ａ戦略は考えられたと思うが、

今なぜ成立したのか？

双方の思惑がこのタイミングで一致したということ以外に

最大の要因は、

やはり

銀行の積極的融資姿勢にある。

Ｍ＆Ａは銀行のスタンスに左右される現実がある。

大型の場合、負債付き　もしくは借入にて行われるために

銀行に左右されるのです。

昨今、銀行はこういったＭ＆Ａやプロジェクト、不動産に積極的に融資しています。

今後も大型Ｍ＆Ａは活況と考えます。

そうであるため

業界下位が上位を買収するといったことも

今後　増えてくると思われます。

本取引も営業利益でみると、そう変わらないのです。

６位が２位を買収するというのも

スキーム上は可能です。

どちらが、将来の展望に向け積極的にリーダーシップを

発揮するかです。