利回りと投資期間の関係

子狸ぽんた 様 バームスコーポレーションの杉山と申します。

利回りと投資期間の関係を整理しましょう。
(1)投資期間を5年とあらかじめ決められている場合の利回り
(2)いつでも投資を止められるけど結果として5年間投資した場合の利回り
は異なります。

(1)が5年の外貨預金の利回り、(2)が外貨MMFに5年間投資した結果の利回りです。
通常の場合であれば、(1)>(2)となります。

外貨MMFに投資する利回りは、外貨MMFが投資する債券の満期までの保有期間によって決まります。子狸ぽんた様がどれくらい長く外貨MMFに投資していたかは関係ありません。

外貨MMFは原則として満期までの期間が1年以下の債券を投資対象としています。時価はありますが、それほど大きく変動しません。したがって、外貨MMFの価格変動の太宗は為替によってもたらされると考えられます。

為替のリスクは株式のリスクと比べてもそれほど小さいものではありません。同じように100万円損を出す可能性があることを認識しておきましょう。

そして、そのリスクを回避しようとして為替リスクをヘッジすると、理論的には外貨MMFは円貨建てMMFと同じ利回りになります。

外貨MMFを使うケースについては、一般的な株式と債券のポートフォリオで、追加的に、外貨のポジションのみを引き上げたいときに使うとよいと思います。日本より外国のほうが成長率が望めると思うのであれば、外国の株式のウェイトを引き上げればよいと思います。外貨建て資産の比率も当然上がります。