損切り、分かっちゃいるけど・・・

最新金融情報徹底解読　★伊藤誠の特選記事★
■損切り、分かっちゃいるけど・・・■
～２０１１年１０月１６日、日経ヴェリタスｐ５２より～

後悔を最小にするための心構え「損切り」。
「見切り千両、損切り万両」
「しまったは、仕舞え」など
昔から損切りの難しさ、大切さを
言い表す相場格言は多い。

素早い損切りをできるかどうかで
投資リターンは大きく左右される。だが、
分かっちゃいるけど、ちゅうちょしてしまうのが
人間のさがだ。

■膨らむ損失に鈍る感覚
２００２年にノーベル経済学賞を受けた博士らが、
人間を注意深く考察したうえで体系化した
「プロスペクト理論」の研究によれば、
損益と心理の関係は変形カーブを描く。

◯１００万円を投資、すぐに１０万円損がでた場合
悲しさ度合いを「悲しさ４０」とすると、
その後２０万円損になっても
「悲しさ５０」ぐらいで、さらに損がでても
悲しさの度合いはさほど大きくならない。
膨らむ損失に鈍る感覚。

◯１００万円を投資、すぐに１０万円利益がでた場合
喜び度合いは「喜び１０」であるという。
同じプラス・マイナス１０万円でも
悲しみは喜びの４倍ほどあるとの研究結果である。

◯一方、マイナス１０万円からプラス・マイナス０に
戻った場合の喜び度合いは、「喜び４０」。
損失が減ると悲しみは大きくやわらぐ。

この人間の心理により、損は塩ずけ
戻るとすぐに売却されるのである。
■■■

この「プロスペクト理論」は心理学を応用した
行動ファイナンスという学問の理論ですが、
当たっていますね。
人間の感情が投資にマイナスの影響を与えます。

そこで皆さん、インターネット証券には
便利な機能があるのをご存じですか。
ＯＣＯ注文。
One cancels the other の略です。

ＯＣＯ注文は、２種類の注文を同時に出しておいて、
どちらかが成立したら、片方はキャンセルされる
という注文方法です。

損失を限定しながら
利益確保を狙いたいときに使えます。

例えば、楽天の株を１株８万円で買った場合
「１株９万円で売り指値注文を入れると同時に、
１株８万円での売り逆指値注文」
というＯＣＯ注文を入れます。

すると、順調に株価が上昇すれば
９万円で利益確定ができますし、
逆に株価が下落すれば
７万円で損失確定となります。

ＯＣＯ注文を使えば、感情を入れず計画的に、
利幅や損失の幅をコントロールすることができる
というわけです。
買ったと同時に利益の注文と
損切りの注文が入れられる優れものです。

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