忍び寄る経常赤字「悪い円安」 - ライフプラン・生涯設計 - 専門家プロファイル

伊藤 誠
代表取締役
東京都
ファイナンシャルプランナー

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伊藤 誠
伊藤 誠
(ファイナンシャルプランナー)

閲覧数順 2016年12月03日更新

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忍び寄る経常赤字「悪い円安」

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■忍び寄る経常赤字「悪い円安」■
~2011年10月2日、日経ヴェリタスp5より~

生産・販売の最適地を求め海外へ飛び出していく
日本企業と、取り残される国。
「大企業や中堅企業中心だった海外移転が、
足元で中小企業にも広がっている。
雇用への影響が一段と大きくなってきた」

国内の製造業就業者は1997年の1400万人超から、
10年には1048万人まで減少。
この間、海外設備投資の比率は2%台から6%近くまで
上昇している。

製造業の海外移転で輸出が減る一方、原発停止で
原油や液化天然ガスの輸入が増加。
さらに高齢化の進展で日本の貯蓄率が減る一方である。

現実味を帯びてくるのが、経常収支の赤字転落シナリオだ。 
日本経済研究センターは、2011年度から2020年度までの中期経済予測で
「経常収支は6年後の17年度に赤字になる」と予想。
「経常赤字に転落すれば円売り圧力が自然に強まる」
と財務省幹部の1人は「悪い円安」を警戒する。

現在、国債は9割以上を国内投資家が保有しているが、
財政赤字と経常赤字が重なると、
国債の消化も海外に頼らざるを得なくなる。
国債金融市場はソブリンリスクに敏感だ。

今は欧州にスポットライトが当たっているが、
もし日本にライトが当たったら・・・・。
本当に恐ろしいのは、円・債権・株がそろって売られる
「日本売り」だ。

※以上、ヴェリタス誌より抜粋。
言葉の意味から入りましょう。経常収支 とは
1.貿易・サービス収支
商品の輸出入の差額である貿易収支と、
旅行・運輸・通信などのサービスの受取りと
支払いの差額であるサービス収支の合計。

2.所得収支
賃金や利子などの所得の受取りと支払いの差額。

2011年、貿易・サービス収支(商品の輸出入の差額)が赤字になるかもしれません。
輸出より輸入が多いということです。

日本が輸出より輸入が多い国になるとは
想像がつきましたか。 

日本は海外にお金を貸していますので、
多額の利息が入ります。
この合計の経常収支が6年後の17年度に赤字になる、
と予想されています。

さらに高齢化の進展で日本の貯蓄率が減り(日本は
我々の貯蓄で金融機関が日本国債を買っています)、
日本金融機関が日本国債を買えなくなるかもしれません。

あと6年で、日本にギリシャと同様なスポットライトが
当たるかもしれません。

その時は、世界銀行からお金を借りる見返りとして、
日本で増税・公務員削減・年金カツトなど
ギリシャに対する世界的要求が
日本にもくるかもしれません。

 

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