バフェットの師匠ベンジャミン・グレアムの教え②

みなさんこんにちは！

東京総合研究所スタッフチームです！

今回はグレアムの2つ目の教えを紹介します！

英語では「Margin of Safety」と表されます。

グレアムは安全域という考え方を示すことによって、低リスクハイリターンの投資手法を確立しました。

安全域に従って投資をするということは、本来の価値より安い値段で余裕をもって買うということです。

企業価値の計算方法には、PERなどの倍率を使うマルチプル法や将来のキャッシュフローから現在価値に割り引くDCF法などがありますが、それらにより例えばA社は1株3000円の価値があると計算できたとします。

ミスターマーケットは不安定なので、時に3200円で売られていたり2800円で売られていたり、はたまた2100円で売られていたりします。

このような場合に、余裕をもって2100円の時に買うというのが安全域の考え方です。

本来の価値は3000円であるため、2100円で買えるというのは70％の価格(3割引)で買えるということになります。

安全域が十分であると、株価が思ったより上昇しなくても損失は小さく済み、思うように上がった場合はかなりの利益を得ることができるのです。

今回はグレアムの2つ目の教え、安全域を説明しましたがいかがでしたでしょうか。

安全域を十分にすることが投資の成功につながることがわかったと思います。

次回はグレアムの教え3つ目です。

お楽しみに！

【関連】

【サルでもわかる】PERを理解しよう①

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