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- 大山 充
- 株式会社 東京総合研究所 代表取締役
- 東京都
- シニア・エグゼクティブ・アドバイザー
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対象：投資相談
- 大山 充
- （シニア・エグゼクティブ・アドバイザー）
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みなさんこんにちは！東京総合研究所スタッフチームです。
本日は決算発表が株価に与える影響についてお話します。
１．決算発表とは
決算とは1年間の企業の売上や利益などの収支を計算することであり、上場企業は決算の内容を四半期（3ヶ月）に一度発表する必要があります。
ここ最近１月下旬から２月上旬にかけては、２０１８年１０－１２月期の決算が次々と各企業から発表されていますね。
本日２月５日の東京市場の銘柄では、１４時５０分現在ですでに発表されたものも含めて、１６２社の決算が発表されます。
大型株だと、大引け後に、スズキ（7269）やNTTデータ（6913）が発表されました。
スズキのホームページには以下のように決算資料が掲載されています。
決算書には様々な種類がありますが、メインは以下の3つです。
貸借対照表（B/S）
企業の一定時点の財政状況がわかります。
損益計算書（P/L)
企業の一定期間の経営状況がわかります。
キャッシュフロー計算書
企業の一定期間のお金の出入りを表す。営業活動、投資活動、財務活動の３つに分けてお金の動きを表しています。
２．決算前
ドルのように、大きな金融商品は、米雇用統計の発表や、FOMCの金融政策指針発表などの大きなイベントの前には、市場参加者が少なくなり値動きが小さくなります。（上図）
同様に主力株や大型株は、決算発表後の株価の乱高下をヘッジするための売りが出るので、上がりやすく売られやすい傾向があります。
（上図：スズキの株価推移：決算前数日間は取引量が少なく値動きが小さい）
更に、決算発表で決算の内容が企業やアナリストの業績予測を上回っても、すでに株価に織り込まれていて、決算発表と同時に材料出尽くしで売りが出やすくなります。
そのため、決算の持ち越しは勝率が低く、よほど自身のある銘柄得なければ決算発表前に手放しておいたほうが良いです。
一方で中小株や小型株は、決算発表によるサプライズが多いです。証券会社や資産運用会社のアナリストが注目していない様な銘柄で、好決算が出ると、PERが低く割安な銘柄と判断できます。
３．決算後
決算後に、機関投資家や長期投資を目的とした個人投資家は、決算の内容を見て買います。
過去の業績と今後の業績予想、経営計画を総合判断し、長期で伸びる株、もしくは割安な株を判断します。
本日米国市場では、大引け後（日本時間２月６日午前６時以降）に、Tha Walt DisneyやSnapの決算が予定されております。
（上図：The Walt Disney の５年間の株価推移）
個人的に、昨日ディズニーランドに行ったので、
ディズニーが２０１７年に発表した独自動画配信サービス「Disney+」２０１９年の後半の提供開始や、進行している21st Century Foxの買収がどうなるのか、が気になります。
参考（https://finance.yahoo.com/news/snap-disney-report-what-to-know-in-markets-tuesday-230300859.html）
企業によっては、ホームページに投資家向け説明会の動画を上げていて、わかりやすく説明されています。
株価の推移だけでなく、企業について知れるのも楽しみですね！
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