アルゼンチン対外債務不履行2001年の残滓

6月19日の日経新聞朝刊に「アルゼンチン再び苦境　デフォルト時の債務、米で支払い命令」という見出しが載っていました。まだ続いていたのかと吃驚し、当時を再認識するために、カーメン・Mラインハート&ケネス・S・ロゴスの著書「国家は破綻する」を開いて、索引のアルゼンチンでページを探し読み返しました。

見出しで言うデフォルト時とは、アルゼンチンが2001年に引き起こした、過去最大950億ドルの対外債務のデフォルトです。
発生の際には、日本でも多くの一般投資家が購入していましたから、大きな事件として扱われました。2001年という21世紀の出来事であった点で、二度びっくりです。14年かけてもまだ解決されていないことにも驚いています。

「国家は破綻」するにも、「このケースは、利払いの減額と繰り延べ処理によって対処された」。と書かれているように私は過去のものとの認識であったからです。

記事にもありますが、債権者の93%は2005年と2010年にヘヤーカット率70%と繰り延べに合意しました。残る7%(150億ドル)の内一部のファンドが全額返済を求め米国の裁判所に訴えていた(約13億3000万ドル)分が米最高裁で結審しました。

このため、この裁判所命令に従うと、仮に150億ドルすべてを返済すると、アルゼンチンは再びデフォルトになるのではと懸念されています。アルゼンチンの外貨準備高は2013年末時点で305億ドルであり、支払えば外貨準備が払底する懸念があります。

今後の動向は不透明ですが。もし、アルゼンチンが再度デフォルトしますと、下記の期間で6回目になります。
ところで、アルゼンチンは第二次世界大戦後、1951年、1956年、1982年、1989年、2001年の五回にわたり、デフォルトまたはリスケジューリングを行っています。
何回目と書くくらいですから、アルゼンチンの国債を購入した人が5回居たわけです。

なお、2001年から2008年(リーマンショックの年)、だけ手背も、世界の債券市場で対外債務のデフォルトまたはリスケジューリングを行った国は、アルゼンチン(2001)、ドミニカ共和国(2005)、エクアドル(2008)、パラグアイ(2003)、ベネズエラ(2004)、ウルグアイ(2003)、ナイジェリア(2001、2004)、インドネシア(2002)、ミャンマー(2002)もあります(以上国家は破綻するより)
近々ではギリシャのヘアーカットと繰り延べが世界を震撼させました。

一般投資家の方たちは、販売者から「今度は違う」と言われて購入したのではないでしょうか。高金利に惑わされて、経済基盤が弱い国の国債購入は、大きなリスクを取っているのだとお考えください。

日本政府の国債及び借入金並びに政府保証債務現在高（平成26年3月末現在）は
1,069兆4,894億円です。


FP学会会員
独立系顧問料制ファイナンシャル・アドバイザー
オフィス　マイ　エフ・ピー　代表　吉野　充巨
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