国際経済における日本市場の投資効率を考えましょう!

国際フィナンシャルコンサルタントの荒川雄一です。

さて、私の専門にしている「国際分散投資」の観点から言うと、日本人の「日本市場」に対しての投資配分比率は全般的に高いといえます。

ただし、これは日本だけの特徴ではなく、米国においては米国市場、イギリスにおいてはイギリス市場への投資配分が多くなります。

このように自国市場への投資配分が高くなることを、「ホームカントリー・バイアス」と呼んでいます。

しかしながら、投資家として考えなければならないことは、世界を一つの“市場”としてとらえた場合の投資効率です。

ちなみに、バブル期以降における各代表的マーケットの平均投資収益率で見てみると、

およそ

日本　　　　-2%
北米　　　　10%
欧州地域　　 6%
新興地域　　12%

となっています。


日本への投資が、圧倒的に“投資効率”が悪いことがわかるのではないでしょうか。


さて、ここで何が言いたいのか!?


一般的に、日本の年金などの運用比率は、国内株60-70%に対して、外国株が30-40%程度の運用となっています。

しかし、上記の数値を見ても、それが“投資効率上”合理的でないのは、明らかなことです。

従って、世界における日本市場の定量的(パフォーマンスなど)ならびに定性的(政治や地政学的問題など)を考えて、日本への配分比率を決めていく必要があるといえます。

詳しくは、コラム「海外ファンドで資産を作ろう!」または、下記メルマガに記述していますので参考としてください。
http://archive.mag2.com/0000121186/20080125210000000.html