「日本国債、中国に買われる！」

こんにちは！

さて、日銀の国際収支統計によると、中国の日本国債の保有残高が、２０１１年末で、約１８兆円まで膨らんでいるとのことです。

これは前年に比べて、７１％の増加、２年間で５．２倍と、過去最高の残高になっています。

世界一の外貨準備高を誇る中国ですが、このところドルに偏った運用を見直しており、その一環として、現時点でユーロ資産を増やすわけにもいかないことから、円資産へシフトしているとみられています。

中国は、すでに２０１０年には、米国やイギリスを抜いて、日本国債の最大保有国になっています。

６月から「元」と「円」の直接取引も開始され、今後さらに、｢円｣への投資も増えてくることが予想されます。

外国に国債を買ってもらうこと自体は、ある意味喜ばしいことではあります。

ただ、当然のことながら、中国の影響力が増すと共に、この財政赤字の中、金利が低く抑えられている要因でもある、国債の国内消化率(保有残高)が、徐々に低下していったとき、一体何が起こるかです。

どんなに赤字国債を発行し、財政が悪化したとしても、国内で消化できる資金力さえあれば、国債が大暴落するような事態には至りません。

しかしながら、外国が保有する国債は話が違ってきます。

財政悪化が深刻になれば、リスク回避のため、当然、日本国債の“売り”が増加します。残高が多ければ多いほど、そのリスクも高くなります。

そして、信用力が低下してきた日本国債を買ってもらうには、金利を引き上げなければなりません。

これは、ギリシャやスペインの例を見ても明らかです。

日本の場合、金利が１％上昇しただけで、金融機関が約６兆円の含み損を抱えると言われています。

従って、現時点において、外国の国債保有残高が拡大していくということは、その危険性も高まるという認識だけは持っておきたいものです。

財政が健全化した上で、外国がこぞって日本国債を“買いたい”と思うような、魅力的な国にしたいですね。

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では、今週末も穏やかな日となりますように！