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- 大山 充
- 株式会社 東京総合研究所 代表取締役
- 東京都
- シニア・エグゼクティブ・アドバイザー
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対象：投資相談
- 大山 充
- （シニア・エグゼクティブ・アドバイザー）
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みなさんこんにちは！
東京総合研究所スタッフチームです！
今回はあの最強の投資家バフェットが投資に関して最も影響を受けたというベンジャミン・グレアムの考え方について紹介したいと思います。
グレアムの教えで特に重要なのは3つあるので、１つ目を紹介します。
バフェットの師匠ベンジャミン・グレアムの教え①ミスターマーケットグレアムは、市場の変動をミスターマーケットという寓話によって説明しました。
「 市場の値付けというのは、あなたの個人事業のパートナーであるミスターマーケットという名の非常に気分の変わりやすい男によってなされたものだと考えなさい」という言葉です。
ミスターマーケットは毎日必ず現れ て値付けをし、その価格で彼があなたの持ち株を買うか、彼の持ち株をあなたが買うのです。
たとえあなたたち二人が売買する企業が安定した財政 状況にあったとしても、ミスターマーケットの値付けはそれをきちんと反映しません。
悲しいかな、彼は気の毒なことに矯正不能の感情的問題を抱えているからです。
時としてやたらと上機嫌になり、になり、企業にとって好ましい要素しか見えなくなってしまいます。
そういう気分のときには 非常に高い売買価格を付けます。
あなたが彼の持ち株をひったくり、彼からささやかな含み益を奪い取ってしまうのを恐れてのことです。
また時として彼は落ち込んで、企業と世界の先行きに暗雲しか見えなくなってしまいます。
そういうとき彼は、あなたが持ち株を自分に対して大量に売って くるのではないかとおびえて、非常に安い価格を付けます。
ミスターマーケットには、ほかにも愛すべき特性があります。
彼は無視されることを気 にかけません。
もし彼の値付けが今日のあなたにとって興味をそそらない ものであれば、彼は明日またやってきて新しい値付けをします。
売買しよ うがしまいが、それはまったくあなたの自由なのです。
こうした状況では、彼が躁うつ病のような態度をみせればみせるほど、あなたにとっては 好都合です。
『バフェットからの手紙』ローレンス・A・カニンガム著より引用
いかがでしたでしょうか？
グレアムはマーケットの変動はミスターマーケットによって起こされると例えたのですね。
非常にセンスがあります。
では、この教えを受けて株式投資にどう活かせばよいでしょうか。
それは、ミスターマーケットを自分のしもべとすることでしょう。
ミスターマーケットに踊らされていては絶対に株式投資で勝つことはできません。
ミスターマーケットを理解して、いかに操ることができるかということが非常に重要です。
今日はここまでです。
次回はグレアムの教えの２つめを紹介します。
お楽しみに！
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