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伊藤 誠
伊藤 誠
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閲覧数順 2016年12月03日更新

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2014年レバレッジ経営の復権、カルタゴの警鐘

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紀元前216年8月2日、カンネーでローマ軍とカルタゴ軍が激突。
かのハンニバル率いるカルタゴ軍が、ローマの大軍を包囲殲滅した「カンネーの戦い」です。
カルタゴ軍約5万人、ローマ軍約8万人。
2倍近い敵を殲滅した、衝撃的な勝利でした。

勝因の一つはハンニバルのアルプス越え。
当時ローマに制海権を握られていたハンニバルは、険しいアルプス山脈を越える陸路を選択。
予想外の北方から現れたカルタゴ軍に、ローマ軍は戦慄します。

ところで、ローマ軍はカルタゴ軍に全く気付いていなかったのか。
深い森林が広がり、またハンニバルが危険な渡河ルートを取っていたため、確かに索敵は困難でした。
ところがまさしく索敵中であった少数のローマ兵が渡河時のハンニバル兵に殲滅させられており、ローマは事態を察知します。
間に合いませんでしたが、実際に執政官スキピオが軍を率いて駆けつけてさえいます。
ただし想像力を欠いたローマはアルプス越えをイメージすることが出来ず、ハンニバル対策として北の守りを固めることはありませんでした。

犠牲を払ってまで得られた情報を活かせなかったローマとは対照的に、ハンニバルは途中で遭遇したガリア人に金品を贈って懐柔し、進軍情報の漏洩を防ぎます。
一般にカンネーの戦いは戦闘におけるハンニバルの包囲殲滅戦術が強調されますが、知将ハンニバルは情報コントロールにより戦闘前から勝利をほぼ手中に収めていました。

昨年12月28日付のある全国紙に、〔低収益から抜けられない多くの企業への問いかけになる〕との記載が現れました。
某通信会社の巨額買収を大胆かつ周到と論じ、レバレッジ(テコ)で負債は膨張しているものの20%超の高い自己資本利益率(ROE)を誇る同社を評価しています。
世論の形成にメディアは大きく貢献しますが、メディアの情報発信の方向性に変化が訪れているようです。
景気の風向きの悪い頃は巨額買収の危うさが評価を下げる傾向にありましたが、景気が上向くと〔果敢な挑戦〕となります。

この記事は〔過大なテコに頼る経営はもろさをはらむ。レバレッジの逆回転が危機を増幅したのがリーマン・ショックだ。〕とも記載し、中立の立場を示しています。
ただし、情報は人の解釈を経て情報となるもので、記事の全体構成から多くの読者が“果敢な挑戦”と解釈するでしょう。

様々な統計データから、2014年も日本経済は総じて成長傾向になると考えるのが自然です。
ただ経済には波があり、不調の時期にはメディアの表現も変わります。
問題はその表現が釘を刺す程度なのか、それとも潮目が変わることを示すものなのか。

もっとも潮目を掴んでも、それをどう活かすかは自分次第です。
そもそも潮目など無いかもしれません。
ハンニバルはこんな言葉を残しています。

“道は見つけるか、それとも作るかだ”

 

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