投資信託の整理

ねこここさん様、はじめまして。
ファイナンシャルプランナー(IFA)の森本直人と申します。

ご相談の件、過去の日本株の投信の実績を見ると、相場の下落時には、インデックス型が強く、相場の上昇時には、アクティブ型が強いという傾向があるようです。

乗り換えることによって、吉と出るか、凶と出るかは、結果を見るまでは、分かりませんが、例えば、2つの窓口に行列ができていて、となりの列の方が、空いているようにみえるので、わざわざ並び直したところ、逆に、元の列が空き始める、というようなことは、ありがちです。

インデックス型vsアクティブ型は、よく議論されますが、個人的には、それよりも、いかにしてメンタル面をコントロールしながら、長期投資を継続していくかの方が、より重要な論点のように思えてなりません。

明らかなのは、伝統的な長期投資のスタイルでは、どちらを選んでも、マーケット全体の動きには、逆らえないということです。

以上、ご参考にしていただけると幸いです。

ねこここさん様 バームスコーポレーションの杉山と申します。

[アクティブ運用の利点]
1 自分の意思を反映した投資ができることがメリットです。つまり、これから将来、こうなってほしいと思うような企業に投資することができることができます
2 そういったファンドを運用しているマネージャーを見つけることができれば、ストレスなく投資を任せることができます
3 インデックス運用の欠点の裏返しですが、インデックス運用は何もすることがない運用です。もし、運用を通じて経済のことを考えてみたいとか、株式市場を論じてみたいと思っているのであればインデックス運用では満たされません

[アクティブ運用の欠点]
1 コストが高いことが欠点です
2 アクティブ運用では少なくとも半分のファンドはベンチマークを上回る運用成績を挙げることができません

私は、アクティブかインデックスかという二者択一は馬鹿げた議論だと思っています。

なぜなら、運用に興味のある人が、コストが安いからという理由だけでインデックス運用に切り替えて、そのまま数十年、資産を放置するということは、実際は不可能だと思うからです。

「老後の生活のために資産を積み立てたい」というもっとも安全性が求められる運用においても、いくらかの部分はアクティブ運用を目指したほうが良いと思います。そのほうが知的好奇心がくすぐられます。

アカデミックな世界でも、インデックス運用はあまり話題に上がりません。アクティブ運用の論文のほうが圧倒的に多い。なぜなら、アクティブ運用のほうが面白いからです。

他のことであれば、「あなたの夢をプランに載せましょう」と主張するファイナンシャル・プランナーが、資産運用に関しては、全く夢も何も関係ないインデックス運用だけを勧めるのは自己矛盾としか言いようがありません。

たとえば、SRI(社会責任投資)を標榜するファンドを考えてください。このファンド、必ずアクティブ運用のファンドです。投資家の思いは、社会的な責任を果たしている企業を応援したいという思いと、資産運用の成果を挙げたいという思いで構成されています。

このファンドがベンチマークをわずかばかり下回る運用成果であったからといって、投資家はすぐに解約してしまうでしょうか?

ねこここさん様が、今やるべきことは、保有しているファンドの点検でしょう。ファンドの点検には、自分の思いの点検も必要になりますね。その作業が終わればインデックス運用の話は、自分の中で決着がついているでしょう。

はじめまして、ねこここさん。
''FP事務所 マネースミス''の吉野裕一です、


ノーロードのメリットが多く言われていますが、デメリットも把握しながら整理をされた方が良いですね。

確かに長期保有を目的としていますので、コストは少ない方が良いですね。
ただインデックスファンドは投資先のインデックスの平均という事ですので、ある程度リスクを回避しながら安定的な運用はできます。

アクティブファンドは、逆にデメリットばかりを上げられますが、アクティブファンドの良い所は平均以上の運用を上げる事が可能になる事が上げられます。

しかしインデックスファンドと違って、ファンドマネージャーなどの実力によって運用が大きく左右されますが、定期的にチェックをされながら運用が思うように行ってない場合や第三者機関などの評価が一定期間以上低く評価される状態になった場合などは銘柄変更なども考えなくてはなりません。

今回の保有ファンドの整理については、現在保有されているファンドの評価や実績が良いか悪いかを確認してから売却か保有を決められたほうが良いでしょうね。

ファンド自体の運用が良くなければ、保有されているファンドを売却してインデックスファンドにされても良いでしょうね。

ねこここさん 様

初めまして、オフィス マイ エフ・ピーの吉野充巨です。

現代ポートフォリオ理論によれば、最も効率的な投資方法は、インデックス・ファンドをなるべく安く購入して、長期間保有し続けることとされています。

これは、市場全体のリターンからコストを引いたものが一般投資家のリターンですので、中間コストは低いほど、投資家が利益を得るチャンスが大きくなることと、
インデックスが購入できれば市場全体を購入することと同じという理論から、開発されたもので、ファンドマネジャーの運用も長期的にはインデックスを上回ることが困難なことが実証されています。

従いまして、インデックス・ファンドでの毎月積立をお勧めします。
そして、購入の際にはコストにご着目ください。優先すべきは信託報酬の安さで、次に買付け手数料の安さになります。
宜しければ下記をご一読ください。

インデックスファンドの選び方
http://profile.allabout.co.jp/pf/officemyfp/column/detail/29804

インデックスファンド選定はコストを確かめましょう
http://profile.allabout.co.jp/pf/officemyfp/column/detail/29513

なお、投資では分散が大切です。国内外の債券や株式への資産配分をお勧めします。様々な実証研究によれば十分に分散されたポートフォリオで組む資産運用の成果の91%は当該資産配分によって決まると報告されています。

例えば、国内株式、国内債券、外国株式、外国債券という4資産に均等配分した場合には、期待リターンは4.3%、標準偏差(リスク)は8.7%になり、年間の運用の68%は-4.4%〜+13.0%の範囲にはいり、95%では(20年に1回程度)には-13.1%〜21.7%の範囲とされています。
リスクを抑えるには国内債券の比率を上げ、収益を求めるには国内株式と外国株式への配分を高めることでコントロールします。