ドルコスト平均法についてお教え下さい。

會川様、こんにちは。
ファイナンシャルプランナーの森本直人と申します。

ご質問の件、お書き頂いた本を読んでいないので、前後関係がわかりませんが、あまりに分散し過ぎると、資産運用の効果が出にくいという面はあると思います。

御承知の通り、ポートフォリオ運用では、「資産の分散」、ドルコスト平均法では、「時間の分散」を図りますが、ドルコスト平均法で、十分に分散効果は得られるので、あえてさらに資産の分散を図る必要はない、という意見もあります。

例えば、ドルコスト平均法を使う場合は、期待リターンの高い株式型の投資信託１００％でもよいといった意見です。

ただし、これはあくまで意見であって、答えではありません。

特に投資初心者の方は、何か教科書的な答えがあって、それにしたがって、金融商品を購入すれば、目的とする成果が得られると考えがちですが、ここは発想の転換が必要なところです。

学生時代の勉強であれば、覚えた通りに答えを書けば、○を貰えましたが、投資の場合、覚えた通りに実行しても×のことがあります。

なお、投資の場合は、×を重ねることが、長い目で見て、むしろプラスに働くことがあります。

×の数だけ、経験値が増えるからです。

学生時代の勉強は、○の数だけ評価されましたから、正反対ですね。

要するに、ドルコスト平均法とポートフォリオ理論を併用するか、しないかに正解はなく、その結論に至るまでの考え方が大事ということです。

もしかしたら、投資経験の少ない方には読みづらい本かもしれませんので、ある程度の経験を積んだ上で、再度読み返すと、よく理解できるかもしれません。

以上、ご参考になれば幸いです。

はじめまして、アブラハムプライベートバンクの奥村と申します。

ご質問の件、本の前後関係が分かりませんが、分散に対する見方の違いかと思われます。

【ポートフォリオ理論（分散投資）】（以下、[1]と記載）は、期待リターンに基づいて計算された必要数量を購入します。それに対して、【ドル・コスト平均法】（以下、[2]と記載）は、一定金額を購入します。

もし、投資対象の期待リターンが不変ならば、数量を基準にして買付を行う[1]も、金額を基準にして買付を行う[2]もリターン（収益率）は同じになります。

ただ、期待リターン・価格ともに変動しないことは原則有り得ません。

そのため、[1]のメリットを生かすには、リバランス（「保有資産を入れ替える＝短期売買」）が必要となりますが、[2]のメリットを生かすには、「一定額をコツコツ続けること（＝長期投資）」が必要です。

以上より、「短期売買の[1]と長期投資の[2]は相反する。」と解釈しているのではないでしょうか。
簡素な説明となりましたが、ご参考になれば幸いです。

ご不明点などあれば、お気軽にお問い合わせくださいませ。

◆アブラハムプライベートバンク
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